Foreign Investors Withdraw IDR 8.5 Trillion Following MSCI Rebalancing: Analyst Stock Picks

JAKARTA. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengakhiri perdagangan bulan Mei 2026 di zona merah. Pada Jumat (29/5/2026), IHSG ditutup melemah tipis 0,05% ke level 6.127,38, memperpanjang tren negatif yang telah menggerus nilai indeks sebesar 29,14% sejak awal tahun (year to date).

Tekanan jual yang terjadi pada sesi terakhir bulan ini dipicu oleh efektifnya rebalancing indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI). Keputusan MSCI untuk mengeluarkan 19 saham Indonesia dari berbagai indeks acuannya memicu aksi jual masif, yang kemudian meningkatkan volatilitas di pasar modal domestik.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Imam Gunadi, menuturkan bahwa sentimen rebalancing MSCI menjadi beban utama pergerakan IHSG. “Volatilitas pasar masih relatif tinggi karena dampak dari tanggal efektif rebalancing MSCI,” ujarnya. Tekanan tersebut terlihat jelas dari lonjakan arus keluar dana asing, di mana investor asing mencatatkan nilai jual bersih (net sell) sebesar Rp 8,51 triliun hingga penutupan pasar.

Dampak Rebalancing MSCI dan Proyeksi Pasar ke Depan

Di sisi lain, Head of Research KISI Sekuritas, Muhammad Wafi, memiliki pandangan yang sedikit berbeda. Menurutnya, dampak rebalancing MSCI sebenarnya telah terserap secara bertahap sejak pertengahan Mei. Mayoritas manajer investasi telah melakukan penyesuaian portofolio sejak 12 Mei, sehingga tekanan jual tidak menumpuk hanya pada satu hari perdagangan.

Dengan meredanya tekanan akibat rebalancing tersebut, Wafi optimistis peluang stabilisasi pasar mulai terbuka pada pekan depan. Secara teknikal, ia memproyeksikan IHSG akan bergerak dalam rentang terbatas, dengan level support di kisaran 6.050-6.100 dan resistance di area 6.300.

Kendati demikian, investor tetap diingatkan untuk mewaspadai berbagai risiko, baik domestik maupun global. Faktor yang perlu dicermati meliputi sisa dampak rebalancing MSCI, eskalasi konflik di Timur Tengah, ketidakpastian kebijakan ekspor melalui BUMN khusus, hingga evaluasi indeks FTSE yang dijadwalkan efektif pada 22 Juni mendatang.

Faktor Fundamental dan Strategi Investasi

Pengamat Pasar Modal, Irwan Ariston, berpendapat bahwa rebalancing MSCI bukanlah penentu utama arah IHSG dalam jangka pendek. Baginya, pasar saham Indonesia jauh lebih dipengaruhi oleh faktor fundamental ekonomi domestik serta tingkat kepercayaan investor yang saat ini sedang diuji.

Irwan menyoroti pelemahan nilai tukar rupiah yang terjadi di tengah stabilitas mata uang negara lain sebagai cerminan menurunnya kepercayaan pasar terhadap prospek investasi di Indonesia. “Kepercayaan adalah fondasi utama investasi. Tanpa kepercayaan yang kuat, risiko yang dipersepsikan investor akan meningkat, tidak hanya pada aspek makroekonomi, tetapi juga terhadap nilai tukar, kepastian hukum, dan stabilitas politik,” jelasnya.

Bagi investor pemula, Irwan menyarankan strategi wait and see hingga muncul sinyal perbaikan yang lebih jelas. Sementara bagi investor yang telah memiliki portofolio, ia menegaskan pentingnya memastikan setiap emiten memiliki fundamental kuat dan sesuai dengan profil risiko masing-masing.

Senada dengan hal tersebut, Wafi menyarankan investor untuk menghindari saham-saham dengan karakteristik high speculative counter (HSC). Sebagai gantinya, fokuslah pada emiten dengan free float di atas 15%, kinerja laba yang solid, serta dividend yield yang menarik.

Beberapa saham perbankan berkapitalisasi besar seperti BBCA dan BMRI dinilai layak dicermati karena dianggap sudah berada di area oversold dengan valuasi yang menarik. Selain itu, saham sektor komoditas seperti AADI dan PTBA juga dianggap prospektif karena didukung oleh dividend yield tinggi dan aliran dana asing. Sementara itu, Imam Gunadi memberikan rekomendasi akumulasi beli pada saham CMRY dengan target harga Rp 4.950 per saham dan batas stop loss di bawah Rp 4.260 per saham.